2014年4月，银监会副主席阎庆民和前非银部主任李建华（李主任在书出版当月不幸早逝，令人唏嘘）合作出版了《中国影子银行监管研究》一书。无论是影子银行，还是银行的影子（殷剑锋），都是围绕银行展开的。所以，作为银行监管机构银监会的领导，他们的态度，更能体现政策制定及执行机构对这一问题的真实态度。此外，监管机构掌握的数据和其他信息，也应该是最为全面的。所以，个人读后（谢 @Raymond Wang 推荐）认为，这本书是当下有关中国影子银行研究最为权威的书籍，本人有关影子银行的回答，不少内容可能来自于此书（此回答也可视作阅读笔记），后续将不一一指出，先在此说过。
从不同的视角出发，可以给影子银行下不同的定义。目前接受较为广泛的是金融稳定委员会FSB的定义，分为广义和狭义两种。广义，指传统银行体系之外的信用中介体系（包括信用中介机构和业务）；狭义，指正规银行体系之外，易引发系统性风险和监管套利的信用终结机构和业务，特别是那些包含期限或流动性转换，容易引发不完善的信用风险转移和一定程度杠杆积累的信用中介机构和业务。
根据FSB的报告，判断非影子银行信用终结体系是否属于影子银行的关键在于，能否引发系统性风险和监管套利，而期限错配、流动性风险、不完善的信用风险转移和高杠杆是系统性风险的主要来源。
期限错配：指影子银行机构将期限较短的客户资金投资于期限较长的资产，导致客户资金期限和资产运用期限的不匹配。
流动性风险：指影子银行机构投资于缺乏流动性的产品和工具，导致无法及时变现满足投资者赎回资金的需求，从而导致类似银行的挤兑风险。
不完善的信用风险转移：指银行系统和影子银行系统之间通过信用衍生品工具等方式转移信贷资产，但没有将信用风险完全转移。
高杠杆：影子银行通过发行债券或其他的融资工具积累了大量的负债，具有了类似银行的高杠杆特征。
但需要注意的是，理解影子银行，不能只了解影子银行机构。影子银行实际上并不是一个单一主主体，而是多个金融中介通过金融市场连接构成的业务链条，是一个金融市场和金融中介的较差领域。只有众多的影子银行连接成一个网络，形成影子银行体系，才能担任类似与传统银行信用中介的经济角色。影子银行体系就是由各种影子银行机构互相联系而构成的一个有机整体，只有影子银行体系才能履行类似传统银行体系的功能。
对于影子银行产生根源，监管部门领导的认识还是比较市场化的，认为需求上是为了满足投资者对高收益同时具有较低风险的投资渠道的需求，并且其的确具有一定的成本优势。影子银行是一个中性的概念，它能够为市场参与者和企业提供新的资金和流动性来源，并可以促进经济体系中信用的有效配置。
出乎意料，监管部门并没有将信托、证券基金资管、私募基金等认定为影子银行，甚至连担保公司、小贷公司都不算，但却将金融资产交易所、货币基金、资产证券化认定为影子银行机构，并做了详细解释。特别是货币基金，里面牵涉到较为复杂的货币金融知识，一层层剥开，才发现原来有那么多门道，期限转换、高杠杆、连通银行、流动性缺陷等，全都齐活了。
此外，监管部门还对阿里巴巴所鼓吹的网络小额贷款泼了盆冷水：
阿里巴巴的信贷，明显表现出与供应链金融不同的风险控制立场，没有抵押担保，没有信用捆绑，即意味着风险决策的单纯和独立，又意味着风险出现后的无所依托，由此产生的损失将会很严重……不管是互联网还是数据，能掌握的都是信息，而非资产。
看到这些，也有助于理解为何此前央行及几大银行对余额宝的所谓封杀，以及阿里巴巴和浙江建行等银行合作的贷款业务的终止原因。
影子银行的影响是多方面的，包括：
财政政策。刺激地方政府举债，积累财政风险；
产业政策。行业融资限制会被借机突破，部分国企有动机进行制度套利。
货币政策。弱化了存款准备金制度、贷款规模限制等。
单个影子银行机构并不可怕，可怕的是影子银行机构形成影子银行体系。最近几年，中国金融机构混业经营趋势越来越明显。今天，国务院有出台了关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见，明确提出要
“放宽业务准入。实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。”
换首音乐，继续跳舞。
— 完 —
本文作者：南区熊猫
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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延伸阅读：
何谓影子银行？
为什么影子的边缘是虚的？
