昨天我给一个老同事打电话，他很疑惑为什么他们等了一两个月投资方都没有打钱，经过一番沟通，发现他们签的是TS……
其实，只有“连续创业者”、“老油条”、“聪明人”在乎TS是一页还是两页。很多初心的创业者，在他们眼中合同就是这样：
或者是这样：
或者就是简单的：
（本页为签字页）
以上纯属搞笑，切勿当真……
就像媒体已经堕落到自称2B或者2C，一页纸的TS就是完全2B的宣传，意思是告诉其他天使投资人，你们落伍啦，太高高在上啦，太自以为是啦……
但话说回来，这不过是小试牛刀，每天看国产手游的PR宣传，才是真正倒胃口的。玩家才不管你是不是千万重金打造、联合国际公司、大手笔买断IP、次世代高清画面、纳米引擎、国宝级制作人、史诗级cg、电影级配音……下下来玩一阵，不好耍，挥一挥衣袖；倘若遇到闪退、服务器掉线、登录不进去，负分滚粗，送你几百块去年的表了事。
同样，创业者在选择VC的时候，完全不会简单因为TS是一页纸还是两页纸就做决定。另一方面，看上去对创业者很好的VC，不一定真正好，毕竟创业是长征。假设VC大笔给钱完全不管，公司黄了也不在意，对于公司创始人而言，除了在这过程中摸到一些好处到自己口袋，还能得到什么？错过时间成本，很可能拱手让出一次成就大事业的机会，等到昔日同伴占下山头，还会觉得这个VC很好吗？再假设VC在前期慈眉善目，一帆风顺，但等到后期运作时却笑里藏刀隔岸观火暗渡陈仓，把创始人轻松甩出，这样的VC是天使还是恶魔，看对谁而言了。
真正的核心是，创业者越聪明（不是指小聪明）、越充分准备、越抓住本质，越不会出现预期结果偏差太大（所谓被坑）的感受。典型例子，google从单枪匹马出发一路走过来，被资本坑过吗？
在签TS之前，要做的是识别VC的好坏。他们值得信赖吗？他们会积极帮助公司吗？他们善于倾听吗？他们容易相处吗？还有一个非常重要的是，他们愚蠢吗？有一些VC，会耍些手段，有些算盘，但最起码他们会帮公司做大（虽然也是为了自己赚钱），这就需要VC方面也足够聪明。只会给钱的煤老板是完全帮不到公司的，这是一个很简单的事实，但很多创业者认识不到，这是因为想着赚眼前的钱而不是做大。诚然，并不需要每个创业者都有远大理想。
找天使投资的时候，口碑好的一定比口碑差的强，无论口碑好的那一方面受到多少中伤，也无论口碑差的那一方发了多少正面新闻。如果一家VC，签TS很快，签投资合同却要内部审核几个月；如果一家VC对其能够提供的帮助和资源夸张到天上；如果一家VC过去投资的较为成功企业（注意，不要问失败的企业）对他们的评价不高；这恐怕就不会是一家口碑好的VC。
接下来，如果你找的是口碑好的VC，就无需太纠结TS了。人有人品，机构也有机品，有品自然会在意基本的操守。但如果找到的是新VC、不知名VC、或者有中评甚至差评的VC，TS多长不重要，内容是什么很重要。最好的情况是去询问律师朋友，曾经为VC或创业者服务过的更好。不管你认为自己有多聪明，律师的经验总会比你更丰富。如果没有，就只关注关键条款就好了。典型的TS有10到20条详细条款，最终只有少数条款是关键，所以，把时间花在估值（价钱）、董事会组成（有没有明显漏洞）、创始人的回报和权力（买卖本质）相关等一些关键条款上。
另外，最好的防御莫过于进攻。为什么VC也各种擦边球式地宣传，因为这年头VC遍地走，天使不如狗，太多了啊。所以很显然，如果你拥有2-3个对你感兴趣的投资者，只要你保持清醒，终究会拿到合理的投资条款。如果你只有一个投资对象，没有筹码，而且还不是口碑好的，就老老实实看一遍条款吧。越外行的投资方，越喜欢说“我们向来都是这么操作”。但绝不是说针对每个投资项目条款都是完全一样的，如果有你质疑的地方，但对方坚持，你需要知道原因。
前面说到创业者要抓住“本质”，什么是本质，就是要选择好的投资者。好或不好的投资者有天壤之别，虽然投资者好坏的重要度没有你的产品和团队好坏的重要度高，但仍然非常重要，没察觉到的原因更多是因为你忽视了。还记得知乎那个关于对亲人比对陌生人还残忍的问题吗？所以，真正的聪明人，总会寻找好的投资者，并给予最好的投资者稍微优惠的条款（估值或优先权方面）。
最后的建议是，不要太鸡贼，谈判中的表现会对今后你与投资者（未来董事会成员）的关系定下基调。如果会两败俱伤，切记，别人的伤永远也弥补不了你自己的伤。
利益相关：创新工场不是完美的VC，但属于“好”的VC。
版权相关：与往常不同，请随意转载。如果创业者都有基本知识的了解，就不会对TS的长度是否重要这个问题而迷惑了。与游戏玩家常年玩游戏最终会锻炼出火眼金睛不同，创业者手中的机会只有那么几次而已，所以更有必要启蒙。
— 完 —
本文作者：孙志超
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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