谢 @Vas Brandon 邀；
其实这个问题不好回答，因为我不是真格基金的人，也不是聚美的人，所以作为一个外人所有的内容都只能是猜测。
先说点基础知识：
天使投资人或者说早期投资人对于已经投资的项目在后续融资时候的策略大体上有这么几种：
- 完全退出：就是字面的意思，不太常见，因为天使退出了的话会给新的投资人一种负面的暗示，即天使不太看好团队未来的发展，想赶紧把钱捞回来；
- 部分退出：一般为了改善股权机构（比如天使占多了，或者团队想少稀释，新投资人想多占一点）；前一轮投资人有可能会选择部分退出的方式；当然这个心理层面上的故事就比较多了，说好听的可以说天使为公司着想，说不好听的依然可能是天使并不看好团队未来发展，想先收回成本或者部分成本；
- 不跟：被稀释，不加钱也不退；
- 跟一点：即聚美第二轮融资小平老师所采取的策略；
- Pro-Rata：即按照股份比例跟投；打个比方，如果在聚美融红杉那轮之前小平老师的股份假设是10%，那么新一轮1200万美金融资，小平老师做Pro-Rata就需要投资120万美金；Pro-Rata是在融资中前一轮投资人比较常见的方式，即支持了公司又保证了自己股份没有被稀释；
- Super Pro-Rata：对比Rro-Rata，即在保证自己那份Pro-Rata之外再追加一些投资；我们还假设小平老师在聚美融红杉那一轮之前是10%股份，新一轮融资还是1200万美金，那么如果要做Supre Pro-Rata，真格就要投资1200万美金其中的10%-120万美金以上；至于以上多少就要看小平老师、聚美以及新投资人之间的谈判了；（这点尤其重要）一般做Supre Pro-Rata代表上一轮基金很看好公司未来的发展，所以想多要股份；
- Lead或者全吃下来：即真格直接做一轮新的融资，投资1200万美金的大部分或者全部；这样的方式也不特别常见，直接这样做的原因就是基金超级看好项目，超级超级超级看好……
有了上面的基础知识，我把这个问题分解成以下两个维度：
为什么要跟投？
为什么仅仅跟了一点？
1、为什么要跟投？
这个问题其实很简单了，11年的时候我没记错的话团购，尤其是化妆品团购细分领域已经出现了梯队；聚美当然在第一集团，那么作为从天使阶段就进入公司的小平老师，自然肯定是想跟投的……公司质量好，一切都好说，而且没准小平老师当时想做的是Super Pro-Rata。
2、为什么仅仅跟了一点？
我上面说了跟投的策略，尤其是想做Super 在很大程度上取决于新一轮投资人、公司以及老投资人之间的关系；尤其是新投资人和老投资人之间。
那么小平老师（真格）和红杉的关系是什么呢？看这吧：
徐小平携手红杉中国设立真格基金
简单讲红杉其实是真格基金的LP（出资人），说到这其实很多事情看上去就变得合理了……
理性上看新一轮投资小平老师应该是要做Pro-Rata的，但没做的原因可能是公司不想稀释太多股份或者红杉想多占一点。
当然这仅仅是我个人的猜测，实际情况肯定比这个要复杂得多，也有可能是小平老师当时觉得股份差不多够了，没必要加了；同时毕竟在整个过程中还有险峰呢，还有公司管理层的决策以及陈欧和几家投资人之间的博弈等等。
但无论怎么样，今天聚美的结果是成功的，对公司、对创始人们、对投资者们都是，感谢这个时代吧，继续苦逼的写邮件去了……
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最后再打个广告，我们基金在找实习生，最好在校生，90后，重度互联网用户，不看重专业，不看重学校，实习时间稍长，大概6个月，北京上海，有兴趣的童靴私信我。
— 完 —
本文作者：庄明浩（rosicky311）
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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