正好和基金的朋友们聊过此事，主要是说西班牙的问题。试着记忆如下：
1. 人文不同
西班牙作为欧盟排行第5的国家，一直在致力于经济的高速发展。西班牙人热情奔放，但是粗糙而又喜欢享乐（典型的西班牙人吃午餐是从1点吃到4点的，5点下午茶，9点钟晚餐，12点喝酒，第二天早上9点再早餐。。。。）。德国人严谨细致，敬业精细，总之彻底相反。感性的西班牙人对一开始的经济增长欢欣鼓舞，对未来充满希望，消费和信贷都是过度膨胀的，超级理性的德国人咱就不多说了，事情一开始，发展方向已经不同。
2. 房屋政策不同
西班牙人的传统观念是拥有自己的住房（这一点和中国人很像），全国90%的家庭拥有自己的住房，剩下的10%租房生活，其中国家提供的租赁房源不到5%。政府补贴买房而不是租房。
德国人拥有自己住房的概念很淡漠（我认为这个和他们注重契约精神很有关），全国50%以上的家庭是向政府租房居住的（租金有政策限制），政府还有租房补贴，这个差别很大抵消了房价泡沫。
3. 社会福利不同
西班牙实行的是地中海式的福利制度，社会保障很低，一般家庭为了养老啥的，积累财富的主要手段就是炒房了。
德国的社会福利和保障就不多说了，大家都知道。
4. 银行政策不同
西班牙长期使用低利率政策，大多数西班牙家庭在购房时，选择了低利率但是利息可变的贷款合约而不是利率稍高但是利息不可变的贷款，经济一下去，利率一上来，热情奔放的西班牙人就傻眼了。。。。
严谨的德国人买房子一般都会选择固定利率，虽然高那么一点点，但是财务上是安全的。
5. 外来移民政策
西班牙为了维持高增长，大肆引入劳动移民，在经济下滑前，西班牙每年的人口增长超过1.5%，其中90%来自外来劳动移民。这些人催生了房地产的需求，但是经济一下滑，没有基础的移民就跑了，房子在那里就悲剧了。
德国的移民政策我也不多说了，大家知道
6. 地理因素
西班牙南部滨海，是世界级的旅游胜地，喜欢享乐的西班牙人无一不想在滨海地区弄个度假屋啥的，再加上欧洲其他地方的度假需要，房子需求瞬间就上去了。当然，经济一不对头，潮水一褪去，危机自然就找上门来。
德国的地理位置在欧洲中部，没有世界级的度假胜地，这一点，歪打正着的起了正面的作用。
7. 经济增长成分
西班牙并没有拳头产品和品牌，经济增长的份额中，房地产占GDP的比重长期高于10%（最高峰超过15%），全国雇佣岗位，20%和房地产直接相关。这个就是房地产绑架了经济（看起来很眼熟哦）。政府为了选票，不敢拿这个东西开刀，只是祈祷别在自己的选期内泡沫破裂，结果泡沫越来越大，终于。。。。。。。
德国的经济不靠房地产，他们的产品，设计，品牌等等拉西班牙不止一个档次，自然没有绑架这个问题。
8. 政府管治
西班牙在房地产的发展推进过快，政府的腐败程度也是欧盟中比较厉害的（这里仅仅讨论欧盟成员），官员的水平又不高，有段时间每周都有丑闻，大量圈地，黑幕交易等等屡见不鲜，怎么样，是不是似曾相识？
德国人的政府管治水平比西班牙人又高了不止一个档次。。。。。
总之，各种因素导致了2个欧元区国家在经济危机时的表现，我个人觉得除了政策之外，人文占了很大的比例。
边开会边作答，不够清晰之处，请谅解。
— 完 —
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【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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