HF不好好炒纸来收购公司也不是一天两天的事儿了，比如很多HF都有专门的distressed debt部门低价买债来转股，很多HF叫自己special situation也会来直接投资公司。
从投资理念来讲，首先确认一个你非常想拥有exposure的东西，比如说美国天然气spread，世界potash需求，欧洲炼油margin，然后如何投就是市场特有的结构决定的了，有的时候投paper和衍生品更高效，有的时候只有去投实际资产才能得到exposure，这点上HF和PE有殊途同归，像我们经常也会发现自己和HF竞争，有些我们的点子也确实可以用衍生品复制甚至那样更有效。
归结到两点：
其一是术业有专攻，我不认为世界上任何HF管理公司和资产以及做收购的能力强过一个主流PE，我也不认为我自己这点可怜的数学储备能理解那些greeks，基本如delta hedging也一听两眼直接发黑，PE炒纸也绝对炒不过HF。没有明确且特殊的机会，在长期大规模拿自己的短去比人家一个行业积淀的长，找死么~~
其二是investment mandate，投资人在托付给你钱的时候都非常清楚地告诉你可以投什么不可以投什么，大多数PE和HF是被卡的很死的，有些主要是经理自己和关系密切的投资人的钱的PE/HF当然宽松很多。逻辑在于，PE和HF基本还是在两个不同的市场生存，如果投资人想投哪边他自己会去配制，事实证明很多试图搞one stop supermarket的都很难保证自己每样都精，都默默地分流了。
— 完 —
本文作者：PhilippeS
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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