投资银行业务的范围很不清晰，就算你说的是传统的、狭义的保荐承销并购重组等中介业务，举几个比较重要的风险。
1、包销风险
投行帮人家卖股票，赶上市场形势不好或者标的股票太差，没卖掉，那就要自己掏腰包买下来。
这个后果蛮严重。一般IPO承销商收费是4-8%，再融资可能也就两三个点。如果不幸包销一单，券商自掏腰包的资金抵得上一二十甚至三五十单项目的收入，要干好几年呢。小券商包销一单的资金能把公司直接压垮。
中国IPO很好卖，所以包销风险略低，但再融资包销的风险会高很多。
2、保荐风险
投行要核查自己服务的客户是不是合法合规，有没有造假，这叫做保荐。
如果不幸核查不细致，漏掉了一些造假公司没发现，后果也会比较严重。
轻则勒令暂停业务，特别严重的情况下可以取消业务资格（实际没发生过）。
暂停业务资格也很头疼。一单投行业务快则大半年，慢则两三年，中间一停，可能客户就全跑光了，大半年甚至两三年都白干了。
3、合规风险
合规风险很多种。
最常见的比如项目组借着并购重组搞内幕交易啦，帮人代持入股啦，等等各种违法违规的事情。公司肯定不愿意员工去做违法违规的事情，但是总有人会忍不住去做，这对公司也是风险。
其他还有诸如品牌的风险、业务中途做砸了的风险，@沈一冰已经讲得很清楚了。
以上只是中介业务的风险，如果涉及理财、自营、投资这些动用钱的业务，风险更多更大。
做金融很大程度上就是处理风险。
— 完 —
本文作者：Luo Patrick
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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