以下所有内容仅限于我所了解的偏TMT的美元基金；
RMB基金、对冲基金或者复合型基金不在讨论范围之内。
回答这个问题之前我先说个概念：Capital Call
当GP确认某个合适的投资项目时，GP会通知LP，要求LP按照其在合伙协议中承诺的出资比例（与其在基金中的份额相同）将相应数额的资金转账给GP，这一过程被称为“招款”。
来源：中国投资服务网
简单说，VC的基金并不是一笔到账，而是分批的，这个批次的分布和每次Call多少资金是根据基金最近投资项目的需求制定的；
从执行角度看，常规的美元基金都会有财务人员，他们一般会按照季度的方式做统计；即在季度之初问投资同事们未来3个月可能付款的项目以及付款时间和付款金额；这样他们会有大致的感觉，然后决定下次Call的资金规模。
当然每次这个预计和真实情况肯定会有偏差，但这个偏差不会太大，同时也会有一定的预留准备，但大部分时候这个钱也不会太多。
有了我上面这些个基础知识其实你问题中的很多细分小问题就有了答案，我一个个的回答：
1、比如投资了一个项目，那么是不是在接下来会避免投资一个类似项目？
这个每家基金不太一样，但常见的情况会尽量避免，当避免不了的时候靠谱的基金会有内部的防火墙机制；即如果A和B项目都是基金投资且竞争关系，那么A项目的所有信息B项目的参与人是不能知道的；具体执行上包括但不限于：文档保密、会议不会邀请对方项目人之类。
但这件事情不绝对，更多的内容可以看这：VC搞“赛马”，创业者怎么办？
2、另外如果一个风投募集了10亿美金的Fund，在一开始没有找到合适项目的时候都是如何对这些钱进行存储的？会做一些短期投资吗？都有哪些短期投资的手段呢？
根据我上面介绍的，初期我们其实并没有很多钱，第一笔Call的钱基本上也是需要直接投资到项目上的，所以一般不会做短期投资；
但有例外的情况是，有些美元VC会分一部分钱到二级市场上做股票投资，这个事情是需要融资时候和LP就交代清楚的，国内一些美元基金是有的，但一般这个金额不会太多；毕竟一级市场才是VC专业的地方，什么钱是你挣的什么钱不是你挣的要分清楚。
说直白点就是不务正业了，当然也有NB基金一级市场、二级市场都做而且做得很好的，但那种更应该叫复合型基金，而非传统意义上的VC了，我在答案开头也有限定。
3、如果该基金用了一半，还剩5亿美金的时候，还会继续寻找新的项目吗？或者说有没有一个临界值，到了那个点，就暂停新的投资，以防需要跟投以往投资的项目？那这个时候，剩下的5亿美元又如何做资产配置呢？继续放在一些流动性资产里面做保值吗？
一家VC可能同时在管理多支VC基金，有点拗口，但你细读下就理解了。
拿我们自己为例，我们基金08年进入中国，开始运作第一支中国基金，我们内部叫TA美金I；
这期基金投资到10年年底的时候投了大概50%，也就是你所说的临界值；
为了给I期基金已经投资过的企业预留后续跟投的资金，我们在11年年初募集了第二支基金，我们内部叫TA美金II；
然后从11年到13年年底，我们所有的新项目都用美金II投，老项目跟投都是美金I；
13年年底美金II也投了差不多50%，我们在14年年初又募集了第三支基金，我们叫美金III；
所以之后我们新项目会用美金III投资，而之前的项目隶属哪支基金就哪支基金跟投；
对于我们来说，我们现在在运作的美元基金就有三支。
所以再回答你的问题就简单了，还剩钱的时候我们当然会投新项目，用新的基金来投；
临界值有，但是个经验数据，而且可能每家VC，甚至是同一家VC的不同基金都不太一样；
因为老项目没有发生跟投，也就没有Call，也就没有所谓的剩下的钱在账上的问题。
这个问题再延伸其实是一家VC的融资节奏，VC也是要融资的；
NB的VC一定是能持续融资的VC，而能融到新基金的VC靠得是过往的Track record；
再深化的内容可以看这里国内 PE 和 VC 的核心竞争力分别是什么？
我就不展开了，希望对题主有帮助。
最后谢邀……
— 完 —
本文作者：庄明浩（rosicky311）
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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