这是Yale Model的特点之一. David Swensen的贡献.
在他之前, 各大大学的主要position都是各种固定收益.
而Swensen开始强调另一种投资方式:
1. Focus on Equity
2. Diversified Portfolio
3. Less Efficient/Liquid Market
4. Alternative Investments.
5. Outside Active Managers
近年来, 尤其08年以后Yale Model也得到了很多批评, 但不可否认他年均12%+的成就.
对于PE/VC的allocation, PE占整个Endowment大概20%-30%. VC则占PE的20-25%左右.
2013年的allocation可以在Yale的Financial Reports里找到, 过去的target我在最后截图给你看.
当然每个学校都有这报告.
最简单的原因是Endowment不需要短期Liquidity, 尤其是那些AAA的学校.
所以其实不需要绝对的”稳定”.
最大的问题是
来自HBS的case: Yale University Investments Office: August 2006
想了解更多, 可以看看:
Wiki:David F. Swensen
Yale的投资介绍: Yale Investments Office
Yale的Financial Reports
HBS的case: Yale University Investments Office: August 2006
Swensen的书: Pioneering Portfolio Management: An Unconventional Approach to Institutional Investment, Fully Revised and Updated: David F. Swensen: 9781416544692: Amazon.com: Books
截几个图给你看.
可以看到VC的allocation大概占整个PE的20%-25%左右, historically.
芝加哥很早前的Target:
— 完 —
本文作者：匿名用户
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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