中国债券市场分割很严重,主要包括银行间、交易所以及发改委三大块。
发改委负责企业债审批,审核流程最复杂,主要针对大型企业特别是国有企业。
交易所债的正式名称是公司债,由证监会负责审批,在证券交易所交易,主要针对上市公司。审批手续比较复杂。
银行间债是指一类债券,包括中期票据、短期融资券、超短融等等,特点是由银行间市场交易商协会审批,在银行间市场流通。审批手续最简单、流程最快。这一部分可能很少有人听说,因为银行间市场不让个人投资者进入。
这三类债基本上是互相竞争的关系,尤其交易所和银行间的竞争更激烈(因为债券是双方的核心业务之一)。银行间债券凭借市场资金规模大(超过交易所N倍)、审批快捷的优势,这些年崛起很快,直接后果就是交易所债券越来越少有人关注,基本上没有人愿意去交易所发债券。
反过来也一样,如果发展交易所债券,那就对银行间债市有冲击,竞争关系嘛。大力发展交易所债券市场,正是证监会一直在努力又还没有做到的工作之一。
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本文作者:Luo Patrick
【知乎日报】
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