做过挺长时间的ETF配对，简单说一下。
相对个股，目前ETF的券源还是比较充足的，除非在极端市场行情下，一般几百万的券都还是有的。如果需求量大，比如几千万级别的，可以预约，让经纪商给配，但是成本就会比较高，因为即使不使用也会收取利息。 具体是否预约，就要根据盈利值来确定了。
我使用的是协整，选择了两只过往五年相关系数在0.95以上的ETF做的。一直做得还不错 ，年化10%以上的收益还是有的。
13年的时候碰上6月底的连续大幅下跌，两只ETF在大跌中表现差异很大，差值不但没有回归，还持续拉大，同时伴随着利息的累计，亏损持续扩大，我们团队承受了很大压力，最后无奈选择亏损平仓。但是，后来发现，如果继续按策略持仓，亏损是可以补回来的，甚至还有收益。只能说对策略的最大回撤认识不足，我对极端情况的处理也没有经验。后来适当调整了策略，跑了半年多，收益基本在10%左右。
说说几个问题：
1、佣金。由于我们做的是ETF，单次收益较低，所以手续费要求较低，万三万二的水平。
2、持仓周期。根据差值回归而定，一般短的两日，长的五日，极端情况下会出现一周以上的，对此，会提前平仓了结。
3、对于是否实现程序化交易。首先，我的经纪商不支持程序自动下单；其次，我做的程序对盘口的判断和识别还不是很好，经常不能及时成交，反而不如人工下单。
配对可以说是属于最简单的量化交易策略，但绝不是最次的策略。有时候，更简单的反而更好用。也希望与对配对等基本量化交易策略感兴趣的朋友多交流，希望能把这块研究的更透彻一些。
— 完 —
本文作者：王博
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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