首先，信托和PE也不是完全两个概念，据我所知国内有非常正统的PE也用过信托这种法律形式来成立PE基金，期限还特别短，只有三年。
中植系的资本一大部分应该是来自于中融信托的非标资金池。信托的业务，传统上应该是产品只针对一个具体项目的，但是随着信托业务的火爆，很多信托公司开始做起了资金池，也就是信托产品认购者的资金，并不明确对应于一个具体的项目，而像是以信托利息借给了信托公司，信托公司就像银行，以信托的方式揽储后，形成一个资金池，再往外投资项目，赚取利差。是的，这和银行业务没有什么区别，所以非标资金池从某种意义上来讲就是影子银行。
非标资金池相比于传统的信托业务模式有几大好处：
1. 时间就是生命。很多信托资金是借给房地产项目的，这些项目对资金到位时间要求非常高。国内信托公司同质化，竞争激烈。如果是传统模式，从一个项目确立，到产品发售总有一个时间。但如果有资金池，就可以先用资金池的资金垫付，产品发售出去后，资金再回笼回来。这会有很大竞争优势。
2. 传统模式下如果一个项目失败，产品认购者肯定会闹事，即便公司以自有资金兜底，也会影响声誉，还不如直接把项目风险消化在资金池里。
中融信托的非标资金池到底有多少外界并不清楚，但估计规模会在几百亿。传统的借贷项目风险大，收益可能也不甚可观。中植又素来比较有野心，就模仿硅谷天堂开始开辟所谓的上市公司并购整合业务，而且这一块都可以用杠杆，扶持并购这一环节，硅谷天堂和中融信托应该都会用杠杆，硅谷天堂发理财产品，中融信托发信托产品，通道不同而已，本质都一样。我接触过一些中植的人，感觉路子都比较野，做信托本质上就是放贷，真正的投资，能不能做好，拭目以待吧。
我个人觉得所谓“定增进入-扶持并购-套现退出”只不过是目前IPO堵塞情况下资本的权宜之计，投private的项目风险太大，拿上市公司的股票，流动性风险相对较低。而且比较容易炒概念之类的。
来源：知乎 www.zhihu.com
作者：nonstyle
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