不是给特斯拉评级，而是给特斯拉发行的公司债进行评级，这是完全两个概念。
其次，文章中，标普已经给出了解释：
我们的‘弱势’业务风险状况评估与特斯拉狭窄的产品关注面，过于集中的产品布局，相对大型同业竞争对手的小规模，其产品长期需求的有限能见度都是一致的，此外，公司在处理大规模平行生产所具有的执行风险上的记录有限。
标准普尔还指出，相比规模更大的同行，特斯拉的业务风险状况也受到了公司“小众和独立”市场定位的进一步限制。
标普认为，相比竞争对手，特拉斯的规模小，产品线窄，市场定位太小众，并且缺乏有效的历史数据，因此当前特斯拉的公司债风险较高，给予B-评级。
标普的B级的概念是（引自标普中国网站：标普 | Ratings 信用评级定义及常见问题）：
发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。
(+)/(-)号表示评级在各主要评级分类中的强度
但同时，标普并不认为中期内特斯拉会发生债务违约，但也不会有大的改观，所以给予稳定展望。
标普的稳定展望表示“在未来六到二十四个月内基本不会改变”
—————————————以上是对新闻的解释，以下是个人观点——————————————–
标普作为评级届的大佬，虽然今年来其评级的客观性和准确性屡受质疑（甚至有观点将标普、穆迪、惠誉等公司视为金融危机的罪魁之一），但就商业评级的技术和水准来说，还是刚刚的行业标杆，不是大公、中诚信等国内评级机构能望其项背的，更不是我等小屌丝能够任意置喙的，但反正吹牛不上税，不负责任的瞎扯几句：
发现杂七杂八写了很多，好吧，先上结论：个人观点，给予特斯拉BB至BBB，稳定展望，也许更合适。
一、特斯拉的现状
1、技术
首款单此充电续航超320公里的电动汽车、稳定可靠的电源管理、急速充电技术、NHTSA碰撞测试五星评价……用时髦的话说，“掌握核心科技”。“汽车界的苹果”并非过誉。
2、财务
根据特斯拉2013财报，营业收入20.13亿美元，增长387.2%，亏损7401万美元，削减81.3%（按非GAAP标准则是盈利1.03亿美元），全年销量22477量。
特斯拉第一季度财报，营收7.13亿美元，同比增长27%；净利润1700万美元，同比增长10%；Model S在北美的销量同比增长10%
3、产能
2014年一季度，特斯拉生产了7535辆Model S，交付6457辆；二季度计划生产8500至9000辆，交付约7500辆。“巨型工厂”目前仍处于选址阶段，直到2017年才能生产出首批电池，2020年才能达到最大产能。
4、产品线
在售车型Model S（C级车）、Roadstep（跑车），新车型Model X（SUV，2015夏季）、Model E（B级车，2016年）。
总结：技术领先，财务向好，产能严重不足，产品线极窄。
二、竞争对手
1、丰田
在混合动力车方面，丰田是绝对老大（普锐斯全球销量已超300万，雷克萨斯ct200h总销量60万），但在纯电动车领域，丰田eQ不论是外观、动力、续航、销售等各方面，都被特斯拉完爆。
2、美系车
之所以把美系放在一起，是因为在混合动力乃至纯电动车方面，美国厂商实在low逼，不论是雪佛兰Volt还是福特Fusion，都只能算丰田的小弟。
3、欧系车
好吧，也许我应该把欧系和美系放在一起？
看起来似乎特斯拉除了丰田没有对手？？？但是，以上的分析仅限于混动车甚至电动车方面。可是我们知道，汽车是耐用消费品，普通消费者买了一辆车以后，短期内不会再考虑买新车，哪怕你是特斯拉。因此其竞争是车与车，而非电动车与电动车的竞争。在这个层面上，特斯拉相比竞争对手，不仅没有优势，甚至不值一提。例如，丰田集团2013年营业收入为256919亿日元（折合2515亿美元，相当于特斯拉的125倍！），增长16.4%，利润18231亿日元（178亿美元），增长89.5%；通用的这两项数据则为1554亿美元和86亿美元。
总结：在电动车领域领先对手，但规模太小。
三、债务状况
根据新闻，2013年特斯拉一共发了29.6亿的无担保可转换优先债，其财务杠杆系数为14倍。并且应该注意，按照GAAP标准，特斯拉2013年的净利润为负数。这两项数据，应该是标普给予B-评级的主要原因。
但同时也应当指出，特斯拉的公司债利息很低（0.25%-1.25%），比同期美国国债利率还低的多（五年期国债1.685%），其债务压力很小。
总结：财务杠杆率高，但债务压力小。
四、未来趋势
1、清洁能源汽车的发展趋势向好，不再赘述。
2、新电池工厂的投产（2017年）将突破产能瓶颈。
3、基础设施建设耗资巨大，充电站密度和广度影响电动车销量。
4、竞争对手开始发力。
总结：趋势向好，有先发优势，但风险不容忽视。
综上所述，特斯拉的优缺点都很明显，其财务杠杆率过高，但趋势向好，如果能够抓住机遇并维持先发优势，未必不能成为新的汽车巨头，故个人感觉BB至BBB，稳定展望为宜。
吐个槽：其实个人认为，未来最可能的趋势是特斯拉被竞争对手收购。
— 完 —
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【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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