谢谢 @韦昌明 邀请：）
该合并案在大多数国家都通过了，但是在中国商务部进行反垄断审查时拖延了很久，就拖黄了，自行撤销了申报。至于，为什么会主动撤销申报，可能有两方面原因，一方面是合并双方确实在合并后的运营与整合上分歧越来越大，另一方面则可能是商务部提出了合并双方无法接受的附加条件，或者这样的附加条件加剧了合并双方的分歧。但具体商务部提出了什么附加条件，没有对外透露。
不可否认，商务部的审查周期不确定性很大，这确实增加了企业合并的成本和预期的不确定性。另外，也不排除会有对冲基金与合并双方的个别高级经理人会互相勾结，借合并延期和撤销来操纵股价。这本身与商务部无关，但客观上，商务部反垄断适用的不确定性和透明度太低，确实给这样的操纵行为带来了可乘之机。这在其他合并项目和在其他国家申报时都可能发生，只不过，因为中国市场巨大，所以对合并前景的影响非常大，而反垄断法适用的不确定性，也就使这种被放大的影响不排除被用于投机行为。另外，也不排除对冲基金会透过丰富的人际关系网，定点针对特定交易在商务部的申报审查，专门去游说或贿赂个别能够影响商务部决策的行业协会或企业。要预防这样的情况，根本上需要全流程、不留死角地提高执法透明度，对重大疑难案件引入公开听证程序，以及统一连续且明确的执法尺度。这对商务部执法的要求是很高，但没有什么比保障《反垄断法》合法、合目的、合比例地适用更重要，否则对中外大型并购的影响确实太大了。
类似的报道和商务部比较苍白的反驳，参见
中国商务部反驳“反垄断审查不透明”
商务部反垄断执法的改进空间很大，需要脱胎换骨的变革。拙文《商务部“阻击”国际航运巨头反映了什么？ 》对此有所梳理和批评。
— 完 —
本文作者：绍耕
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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