具体的项目不方便讲，说一些宏观的看法。
教科书上的并购基金，通常指相对独立运作的Buy-Out基金。基金判断某企业有价值，就花钱买下公司控股权，进行一些处理（例如业务分拆、方向调整、团队调整、换个资本市场等等）让公司增值，然后再把股份卖掉获利。例如去年10月份黑石收购文思海辉就是这个思路。
这种基金需要对行业、公司判断很深，对公司具体经营发展有掌控力，中国的投资人还很稚嫩，没有这么强的能力。所以这种模式在中国发展得不太顺利。
现在流行的是另一种和上市公司高度绑定的并购基金。上市公司、基金管理人和其他的投资人各出一部分钱，合起来设立一支基金。在上市公司的指点下，基金找到一些小型企业的投资或收购机会，投资后稍微培育一段时间，再卖掉。
上市公司经常想买东西又没有钱，基金帮上市公司解决了钱的问题。投资机构苦于找不到投资机会，上市公司参与可以帮助基金找到好的投资标的。上市公司帮着挑的标的当然是它自己也喜欢的，如果发展得好，将来还有机会卖给上市公司，这样基金的退出盈利渠道也有了。各做贡献，各得其所。
这种基金借用上市公司资源弥补了投资机构的缺陷，更贴近市场现实。
这种并购基金的模式于2010年由天堂硅谷创造，2013年下半年成熟，2014年公开流行。今年六月份公告出来的就有七八单，没公告的肯定还有。估计今明两年会泛滥成灾。
这种模式还没有特别有影响力的退出案例，但方向是对的。金融业应该和具体产业紧密结合，并购基金是一种尝试，相信将来还会出现其他更有意思的模式，我们一边做一边在探索。
— 完 —
本文作者：Luo Patrick
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
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