迅雷IPO几次未果，前不久，多年媳妇终于“熬成婆”。
迅雷把第一次IPO的失败归结为“资本市场给的价格不好”——其免费的商业模式没有得到美国市场的认可。众所周知，在国外，打击非法下载的力度猖獗。而被称为国内“下载之王”的迅雷，恰恰戳中了外国人的这个爆点。
日前，迅雷在纳斯达克上市，作为现今“中国最大的云加速服务提供商”，迅雷的重新上市引起了不少人的关注。
迅雷IPO未果，背后有打击盗版的原因，也有竞争对手的狙击（这一段，咱就不说了，下次八卦）。我们不妨看看迅雷的一些数据与表现。
迅雷一直是中国互联网第一大下载软体，到2013年止，已经占据84%的市场份额。迅雷的下载、游戏乃至视频业务蓬勃发展，迅雷的营收总额从2011开始大幅上涨，从2011年8747万美金上涨到2013年的1.8亿美元，翻了一倍有余。2012年手持移动端大增，这也带动了下载业务，相比2011年增长率达到了69.43%，而2013年同比增长21.62%。今年一季度迅雷营收4119万美元，按照互联网公司营收季度占比规律，第一季度大约占全年总营收的20%之内，也就是说，2014年迅雷营收有望突破2亿美元。
迅雷现在的营业收入主要由三部分构成：云点播服务，在线广告和其他增值业务。
2011–2012年，营收构成分布：在线广告>云点播服务>其他增值业务，其中广告业务一直是其主要收入来源；但从2013年开始，这种格局已经被打破。云加速定制服务占比达到了48.12%，超过了广告业务，在今年第一季度广告业务收入占比降到最低点，只有18.25%，与之相反云加速服务占比高达60.33%，成为了迅雷的主要收入来源和收入增长动力。
在迅雷的成本构成中，内容成本占了大部分，在2013年有所下降，占比19.95%，而宽带成本则缓步增长，由12年的14.99%增长到了19.67%，在14Q1季度更是达到了25.09%。这是由于迅雷云加速服务推广，迅雷用户增加，导致流量增加，从而使宽带成本不断增加。
在营业费用里，由于推出云加速服务之后，迅雷的研发费用占收入比持续增加，从2011年占比13.88%，增长至14年Q1的17.2%，预计今后迅雷的研发费用占比有可能持续增长，销售费用占收入比重也保持平稳增长速度，2011年占比12.54%，在2013年上升到14.76%。
迅雷的毛利率在2012年有些许下降，这是由于推广迅雷云加速服务使得成本增加，进而导致了毛利率的下降，但在2013年毛利率回升至45.12%。由于近两年迅雷推出云加速制定服务，迅雷的经济效益越加客观，相信随着迅雷收入规模的扩大，毛利率会进一步提高。
从迅雷净利率表上可以看出，从2012年开始，迅雷就已经开始呈盈利状态并在2013年创净利润1066万美金。净利率达到5.92%。2014年，这种盈利势头还将继续。
在今年3月，小米以总价2亿美金认购了27.2%的迅雷股份，持股比例约29.3%成为了迅雷最大的股东，小米作为中国最主要的手机生产商同时也是迅雷最大的股东，迅雷与小米的战略合作，能够帮助迅雷在用户接入上进一步加快在移动互联网和家庭互联网的布局。小米之外，金山风投也是靓点。简而言之，雷军抄底——嗯，不要联想到凡客，也不要联想到tables，雷军系除了小米、金山、西山居、猎豹、凡客…还会有其他么？
迅雷是中国互联网第二大付费会员平台（第一，当然是同是深圳的腾讯帝国啦），过去两年迅雷的付费会员数也在缓步增长，从12年第一季度287万增长到了今年第一季度的517万，ARPU值方面也从前两年的22.3元上升到了30元左右，利润值有所提高。
总之，迅雷发展前景还是好的，有可投资性。雷军、小米两个关键词成就了迅雷IPO，也会影响迅雷的未来格局——迅雷是张好牌，不妨长期看好。
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本文作者：谢璞
【知乎日报】
你都看到这啦，快来点我嘛 Σ(▼□▼メ)
