就说说我在的这个小领域CTA吧，有图有数有例子
CTA是对冲基金的一个子类，最早都是做商品的，玉米大豆之类，所以名字里有个Commodity，现在什么都做，商品、股指、债券、外汇，只能流动性好就行，这类人交易思路以趋势跟踪为主。
08年之前的几年，对冲基金大家族里各子类都有看点，CTA只能算还行，日子不咸不淡，这段时间CTA占整个对冲基金界资金量的4%~6%。
08年市场大跌，因为CTA大多数是趋势跟踪类型的，所以在大跌市场中反而赚了些，非常抢眼。
09年，整体一般般，但因为08年表现出色，所以CTA基金数量大增，流入CTA资金也大幅增加。
10年，又是不错的一年，流入CTA的资金进一步增加。最多时，CTAs所管理资金规模占了对冲基金界的15%。
巴菲特说，“在别人贪婪时恐惧”，一个策略挤进了太多资金的时候，通常都不是好兆头。
11年~13年，你猜对了，连续几年没有CTA合适的行情，大家互相踩踏，做得好的CTA小赚，做得不好的大赔，整体低迷了3年，若干基金关门，资金纷纷出走。
巴菲特还说，“在别人恐惧时贪婪”，大家对某个策略避之犹恐不及的时候，也许就熬到头了。
14年，还没过完，原油跌了50%，大家又high了。
图和表（请看晃眼的2008和惨淡2011到2013）
例子（来自 华尔街见闻），一个没能熬过冬天的基金
2013年FX Concepts关闭
全球最大外汇对冲基金FX Concepts的兴衰史（上）
全球最大外汇对冲基金FX Concepts的兴衰史（下）
“在长达32年的历史中，这只北美曾经最大的外汇对冲基金经历了两次金融危机的洗礼，却未能躲过近3年来“诡异”的外汇市场对它带来的冲击。”
“趋势跟踪已死，因为根本就没有趋势。”泰勒如此悲观地评价当前外汇市场的艰难。
还有敲边鼓的，电脑不如人脑？量化对冲基金难翻身 ,2013-12
如今只能说沉舟侧畔千帆过了。
2015，谁知道呢，行业有起有落，策略也是，我非常喜欢Joel Greenblatt的一句话“一个策略之所以长期有效是因为它时常无效”，他这话是说价值投资的，放在趋势跟踪上也一样。
来源：知乎 www.zhihu.com
作者：师纪瑞
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